Παρά την πτώση σχεδόν 30% από το αποκορύφωμά του, το Bitcoin (BTC) ξεπερνά τις παραδοσιακές αγορές όπως ο S&P 500 όταν προσαρμόζεται για την πηγή κινδύνου, προκαλώντας εκ νέου συζήτηση σχετικά με το ρόλο του κρυπτονομίσματος ως συστημικό ασφαλιστικό μέσο.
Προβλέψεις αναλυτών της αγοράς, με επικεφαλής τον Jamie Coutts της Bloomberg, υποδηλώνουν ότι η συμπεριφορά του BTC δεν είναι απλώς ένδειξη αντοχής αλλά σήμα βαθύτερων ρωγμών στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Αντοχή του Bitcoin στην αρκούδα της αγοράς
Ο Coutts ανανέωσε τη συζήτηση, τονίζοντας την Ανθεκτικότητα του Bitcoin που προσαρμόζεται στον κίνδυνο παρά τις πρόσφατες διακυμάνσεις στις παγκόσμιες αγορές, οι οποίες εκτοξεύτηκαν λόγω της διένεξης που προκάλεσε η επιβολή δασμών από τον Donald Trump. Παρά το ότι διαπραγματεύεται με 2,5 φορές την ευαλωτότητα του S&P 500, η πτώση του BTC ήταν ελαφρώς χειρότερη, μια τάση που παρατηρείται από το 2022.
Η ανάλυσή του βασίζεται σε μια ανάρτηση του 2023, όπου ξεχώρισε την αναλογία Sortino του Bitcoin, ένα μέτρο απόδοσης προσαρμοσμένο στον κίνδυνο που έδειξε ότι το κορυφαίο κρυπτονόμισμα σταθερά ξεπερνά παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές, τα ομόλογα και ο χρυσός σε διάφορους κύκλους της αγοράς.
Η θεωρία του Coutts στηρίζεται σε μια ευρύτερη αφήγηση: η σταθερή προσφορά και η αποκεντρωμένη φύση του Bitcoin το καθιστούν ασφάλιστρο ενάντια στην «εντροπία» των αγορών που επηρεάζονται από τα fiat νομίσματα. “Αυτό που συμβαίνει τώρα είναι επικό. Τα πράγματα σπάζουν,” έγραψε στο Twitter στις 9 Απριλίου, προτείνοντας ότι οι εθνικές κυβερνήσεις μπορεί σύντομα να αναγνωρίσουν το Bitcoin ως μια “παγκόσμια βάση διακανονισμού” καθώς η εμπιστοσύνη στην παραδοσιακή χρηματοδότηση μειώνεται.
Η ανάλυσή του το 2023 προσομοίωσε τον αντίκτυπο από την ανακατανομή μόλις 1% από ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο 60/40 (μετοχές-ομόλογα) στο Bitcoin. Η οπισθοδρόμηση, που διαρκούσε από το 2015 έως το 2022, έδειξε βελτιωμένες αποδόσεις, αν και εξακολουθούσε να υπολείπεται της νομισματικής υποτίμησης. Σύμφωνα με τον Coutts, αυτό σημαίνει ότι ακόμη και οι μετριοπαθείς τοποθετήσεις σε BTC θα μπορούσαν να ενισχύσουν τη μακροχρόνια ανθεκτικότητα του χαρτοφυλακίου.
Ωστόσο, επικριτές προειδοποίησαν να μην επαληθεύεται η σύντομη ιστορία του Bitcoin υπερβολικά, επισημαίνοντας τους περιορισμούς ρευστότητάς του. Ο Coutts παραδέχεται επίσης, προτείνοντας “μικρότερες θέσεις [χαρτοφυλακίου] που επανασταθμίζονται λιγότερο συχνά.”
Η ευαλωτότητα παραμένει
Παρά την αισιόδοξη μακροπρόθεσμη προοπτική, η βραχυπρόθεσμη συμπεριφορά του BTC παραμένει ευμετάβλητη. Μετά τη δημοσιοποίηση των δεδομένων του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) των Η.Π.Α. για τον Μάρτιο, που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο, το περιουσιακό στοιχείο αρχικά κινήθηκε αντίθετα από τις προσδοκίες, υποχωρώντας από τα $82,500 στα περίπου $78,600 σύμφωνα με τα δεδομένα από το CoinGecko.
Αυτή τη στιγμή, το Bitcoin βρίσκεται στα $82,000, υποχωρώντας περίπου 0.3% τις τελευταίες 24 ώρες αλλά παραμένοντας σχεδόν 15% υψηλότερα σε ετήσια βάση. Επιπλέον, η πτώση 2% σε επταήμερο επίπεδο σημαίνει ότι ξεπερνά την ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων, η οποία έχει υποχωρήσει κατά 4.4%.
