Η ανάλυση των on-chain δεδομένων της τελευταίας εβδομάδας αποκαλύπτει σημαντικές αλλαγές στη συμπεριφορά των επενδυτών του Bitcoin και της ευρύτερης αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Οι ροές του Bitcoin από και προς τα ανταλλακτήρια αποτελούν έναν από τους πιο σημαντικούς on-chain δείκτες για την κατανόηση της δυναμικής της αγοράς. Η ανάλυση των εισροών και εκροών παρέχει σημαντικές ενδείξεις για τη συμπεριφορά των επενδυτών και το πώς μπορεί να επηρεαστούν οι τιμές στο βραχυπρόθεσμο μέλλον.
Εισροές σε ανταλλακτήρια (Exchange Inflows)
Οι εισροές αντιπροσωπεύουν τη μεταφορά του Bitcoin από ιδιωτικά πορτοφόλια σε ανταλλακτήρια. Αυτή την εβδομάδα, οι εισροές μειώθηκαν κατά 12%, φτάνοντας τα 18,000 BTC, γεγονός που δείχνει ότι λιγότεροι επενδυτές κινούνται προς την πώληση.
Αυτή η μείωση είναι γενικά θετική ένδειξη, καθώς λιγότεροι κάτοχοι μεταφέρουν τα νομίσματά τους σε ανταλλακτήρια. Η πτώση των εισροών δείχνει ακριβώς ότι οι κάτοχοι πιστεύουν στην αύξηση των τιμών.
Εκροές από ανταλλακτήρια (Exchange Outflows)
Αντίθετα, οι εκροές, δηλαδή τα Bitcoin που αποσύρονται από τα ανταλλακτήρια προς ιδιωτικά πορτοφόλια, αυξήθηκαν κατά 19% αυτήν την εβδομάδα, φτάνοντας τα 22,500 BTC. Αυτή η αύξηση αποτελεί έναν σημαντικό δείκτη συσσώρευσης, καθώς οι επενδυτές που αποσύρουν τα νομίσματά τους σε ιδιωτικά πορτοφόλια είναι λιγότερο πιθανό να τα πουλήσουν βραχυπρόθεσμα. Αντίθετα, τείνουν να τα κρατούν μακροπρόθεσμα, προσδοκώντας ότι οι τιμές θα αυξηθούν.
Η αυξημένη εκροή Bitcoin από τα ανταλλακτήρια είναι ένα πολύ θετικό σήμα για την αγορά. Αυτό συχνά δημιουργεί ανοδική πίεση στις τιμές, καθώς υπάρχει μικρότερη προσφορά για να ικανοποιήσει την ίδια ή την αυξανόμενη ζήτηση.
Τι μπορεί να σημαίνει αυτή η συμπεριφορά;
Η πτώση των εισροών και η αύξηση των εκροών είναι ένα ενδεικτικό σημάδι της διάθεσης των επενδυτών να κρατήσουν τα Bitcoin τους μακροπρόθεσμα. Αυτό το μοτίβο συνήθως συνδέεται με την αύξηση της εμπιστοσύνης στην αγορά. Όταν οι επενδυτές βλέπουν ότι η τιμή είναι πιθανό να ανέβει, τείνουν να αποσύρουν τα κρυπτονομίσματά τους από τα ανταλλακτήρια για να τα κρατήσουν πιο ασφαλή, μειώνοντας έτσι την πιθανότητα για άμεση πώληση. Αντίθετα, όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι η αγορά θα διορθώσει προς τα κάτω, στέλνουν τα νομίσματά τους σε ανταλλακτήρια για πώληση.
Η παρούσα συμπεριφορά των κατόχων ενισχύει την άποψη ότι η αγορά βρίσκεται σε μια φάση συσσώρευσης, όπου τα νομίσματα απομακρύνονται από τα ανταλλακτήρια και φυλάσσονται σε ιδιωτικά πορτοφόλια για μεγαλύτερες χρονικές περιόδους. Αυτό ενισχύει τις πιθανότητες για μελλοντική ανοδική κίνηση στην τιμή, καθώς η προσφορά περιορίζεται ενώ η ζήτηση διατηρείται σταθερή ή αυξάνεται.
Προσφορά Μακροχρόνιων Κατόχων (LTH Supply)
Η προσφορά των μακροχρόνιων κατόχων (Long-Term Holders – LTH) αναφέρεται στον συνολικό αριθμό των Bitcoin που κατέχονται από επενδυτές οι οποίοι τα διακρατούν για μεγάλο χρονικό διάστημα (συνήθως περισσότερο από 155 ημέρες). Κατά τη διάρκεια αυτής της εβδομάδας, η προσφορά των LTH έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό έτους, αγγίζοντας τα 16 εκατομμύρια.
Η φωτογραφία είναι από το BitcoinMagazinePro
Αυτό το νούμερο δείχνει ότι οι μακροχρόνιοι κάτοχοι συνεχίζουν να συσσωρεύουν Bitcoin και να τα κρατούν, παρά τις διακυμάνσεις της αγοράς. Η αύξηση του LTH supply υποδηλώνει αυξημένη εμπιστοσύνη στη μακροπρόθεσμη αξία του Bitcoin, καθώς αυτοί οι επενδυτές δεν επηρεάζονται εύκολα από βραχυπρόθεσμες διορθώσεις ή κέρδη και προτιμούν να περιμένουν για μεγαλύτερες αποδόσεις στο μέλλον.
Ενεργές Διευθύνσεις (Active Addresses)
Οι ενεργές διευθύνσεις αναφέρονται στον αριθμό των μοναδικών διευθύνσεων που συμμετέχουν σε συναλλαγές εντός του δικτύου (είτε αποστολή είτε λήψη Bitcoin). Την εβδομάδα που μας πέρασε, ο αριθμός των ενεργών διευθύνσεων μειώθηκε κατά 7% σε εβδομαδιαία βάση. Αυτή η μείωση μπορεί να έχει διάφορες ερμηνείες, ανάλογα με το γενικό πλαίσιο της αγοράς και άλλους on-chain δείκτες.
Σημασία για την Αγορά
Το γεγονός ότι η προσφορά των LTH έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, σε συνδυασμό με τη μείωση της δραστηριότητας των διευθύνσεων, υποδηλώνει ότι οι hodlers συνεχίζουν να εμπιστεύονται το Bitcoin, παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις. Αυτή η συμπεριφορά είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντική για τη μελλοντική πορεία της αγοράς, καθώς μειώνει την πιθανότητα μαζικών πωλήσεων και αυξάνει την πιθανότητα μιας μελλοντικής ανόδου.
Η μείωση της δραστηριότητας των διευθύνσεων συχνά συνδέεται με τη συσσώρευση, ειδικά όταν συνοδεύεται από αύξηση στις εκροές από τα ανταλλακτήρια και τη μείωση των εισροών, όπως παρατηρήθηκε την ίδια περίοδο. Έτσι, η μείωση των ενεργών διευθύνσεων μπορεί να είναι σημάδι ότι πολλοί επενδυτές έχουν κλειδώσει τα κεφάλαιά τους και περιμένουν για μακροπρόθεσμες κινήσεις.
Όγκος Συναλλαγών (Transaction Volume)
Αν και ο όγκος των συναλλαγών δεν παρουσίασε σημαντικές αλλαγές κατά την περίοδο αυτή, η μείωση στις ενεργές διευθύνσεις δείχνει ότι οι μεγαλύτεροι όγκοι συναλλαγών προέρχονται από μικρότερο αριθμό επενδυτών, πιθανώς θεσμικών, που κάνουν μεγαλύτερες κινήσεις στην αγορά.
Παρόλο που η μείωση στις ενεργές διευθύνσεις μπορεί να φαντάζει αρνητική, στην πραγματικότητα αποτελεί μέρος του κύκλου ζωής της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Συνήθως, μετά από φάσεις χαμηλής δραστηριότητας, όταν η αγορά δείχνει σημάδια συσσώρευσης, ακολουθεί μια περίοδος αυξημένης δραστηριότητας, όταν οι επενδυτές νιώθουν ότι οι τιμές έχουν σταθεροποιηθεί και είναι έτοιμοι να κινηθούν προς την αγορά ή την πώληση.
Miner Net Position Change
Ο δείκτης Miner Net Position Change μετρά τη διαφορά μεταξύ του αριθμού των Bitcoin που οι miners κρατούν σε σχέση με τον αριθμό των Bitcoin που ρευστοποιούν. Αυτή την εβδομάδα, ο δείκτης αυτός υποδεικνύει μια μικρή θετική μεταβολή, πράγμα που σημαίνει ότι οι miners έχουν αρχίσει να συσσωρεύουν περισσότερα Bitcoin απ’ ό,τι πωλούν. Αυτή η συμπεριφορά είναι ιδιαίτερα σημαντική καθώς οι miners, με την πρόσβαση που έχουν σε φρέσκα Bitcoin μέσω των block rewards, έχουν συχνά μια πιο μακροπρόθεσμη προοπτική για την αγορά. Όταν οι miners κρατούν τα νομίσματά τους, αυτό συνήθως σηματοδοτεί ότι αναμένουν άνοδο των τιμών και προτιμούν να διατηρούν τα περιουσιακά τους στοιχεία παρά να τα ρευστοποιούν.
Ιστορική Προοπτική της Συμπεριφοράς των Miners
Η συμπεριφορά των miners συχνά αποτελεί πρόδρομο σημαντικών κινήσεων στην αγορά. Σε προηγούμενες περιόδους συσσώρευσης από τους miners, η αγορά παρουσίασε ανοδικές τάσεις μετά από μερικές εβδομάδες ή μήνες. Όταν οι miners αρχίζουν να ρευστοποιούν τα Bitcoin τους, μπορεί να είναι ένδειξη ότι η αγορά έχει φτάσει σε υψηλά επίπεδα και οι miners επιδιώκουν να «κλειδώσουν» τα κέρδη τους πριν από μια πιθανή διόρθωση.
Η τρέχουσα φάση συσσώρευσης των miners πρέπει να παρακολουθείται στενά, καθώς η σταθερή διατήρηση αυτής της τάσης μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω ανοδικές κινήσεις στην αγορά. Αν η ζήτηση παραμείνει σταθερή ή αυξηθεί, η περιορισμένη προσφορά που προκύπτει από τη συσσώρευση των miners μπορεί να ενισχύσει τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές του Bitcoin.
SOPR (Spent Output Profit Ratio)
Ο SOPR μετρά τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή ενός Bitcoin τη στιγμή που αγοράστηκε και τη στιγμή που πουλήθηκε. Αν η τιμή ενός Bitcoin όταν πουλήθηκε είναι υψηλότερη από όταν αγοράστηκε, ο δείκτης SOPR θα είναι μεγαλύτερος από 1, υποδηλώνοντας ότι οι κάτοχοι πραγματοποιούν κέρδη. Αν η τιμή πώλησης είναι χαμηλότερη από την τιμή αγοράς, ο SOPR θα είναι μικρότερος από 1, δείχνοντας ότι οι κάτοχοι πωλούν με ζημία.
Αυτή την βδομάδα, ο δείκτης SOPR παρέμεινε κοντά στο ουδέτερο επίπεδο του 1.0, υποδηλώνοντας ότι οι κάτοχοι δεν πωλούν ούτε με σημαντικά κέρδη ούτε με ζημίες.
Η φωτογραφία είναι από την Glassnode
Εν κατακλείδι
Η on-chain ανάλυση αυτής της εβδομάδας δείχνει μια αγορά σε φάση σταθεροποίησης και συσσώρευσης. Οι εισροές Bitcoin στα ανταλλακτήρια μειώθηκαν κατά 12%, ενώ οι εκροές αυξήθηκαν κατά 19%, υποδεικνύοντας ότι οι επενδυτές αποσύρουν τα Bitcoin τους για φύλαξη, ενισχύοντας τη μείωση της διαθέσιμης προσφοράς στην αγορά.
Οι μακροχρόνιοι κάτοχοι (LTH) διατηρούν 16 εκατομμύρια BTC, φτάνοντας σε νέο ιστορικό υψηλό έτους, δείγμα αυξημένης εμπιστοσύνης στη μακροπρόθεσμη αξία του Bitcoin. Παράλληλα, οι ενεργές διευθύνσεις μειώθηκαν κατά 7%, δείχνοντας επιφυλακτικότητα και μια φάση αναμονής από τους επενδυτές.
Η συμπεριφορά των miners ενισχύει αυτή την εικόνα, καθώς οι miners επιλέγουν να κρατήσουν περισσότερα Bitcoin από όσα πωλούν, δείχνοντας ότι περιμένουν άνοδο στις τιμές. Ο δείκτης SOPR, κοντά στο 1.0, αποκαλύπτει μια αγορά σε ισορροπία, χωρίς σημαντικά κέρδη ή ζημίες από τις πωλήσεις.
Συνολικά, οι δείκτες υποδεικνύουν ότι η αγορά βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σημείο καμπής, με τους επενδυτές να συσσωρεύουν και να περιορίζουν την προσφορά. Η ζήτηση στην αγορά έχει μειωθεί σημαντικά από το ιστορικό υψηλό του Μαρτίου, ενώ αρκετοί δείκτες της «ενεργής προσφοράς» συνεχίζουν να συμπιέζονται. Αναφορικά με ιστορικά προηγούμενα, παρόμοια παραδείγματα έντονης στενότητας στην πλευρά της προσφοράς του Bitcoin έχουν αποτελέσει προάγγελο για μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν άρθρο δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα προσφέρονται για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς.
