Το πρόσφατο πέρασμα του Bitcoin (BTC) πάνω από το επίπεδο των $100.000 έχει προκαλέσει συζητήσεις μεταξύ αναλυτών σχετικά με τις συνθήκες της αγοράς και πιθανούς κινδύνους.
Όπως αναφέρει το cryptoslate.com ενώ ορισμένοι δείκτες απαιτούν προσοχή, άλλοι υποδεικνύουν περιθώρια για περαιτέρω κέρδη, σύμφωνα με αναλυτές.
Ο Matthew Sigel, επικεφαλής έρευνας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στη VanEck, παρατήρησε ότι λίγοι δείκτες υποδεικνύουν κορύφωση της αγοράς, αφήνοντας περιθώριο για πιθανές αυξήσεις τιμών.
Ο Sigel επισήμανε έναν χαμηλό δείκτη MVRV Z-Score, περιορισμένο ενδιαφέρον στις αναζητήσεις για το “Bitcoin”, σχετικά σταθερή κυριαρχία της αγοράς του BTC και έναν πολλαπλασιαστή απλής κινούμενης μέσης τιμής που παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Αναγνώρισε επίσης αυξημένα επιτόκια χρηματοδότησης, αλλά τόνισε ότι αυτά παραμένουν χωρίς να προκαλέσουν σημαντικές διορθώσεις στην αγορά.
Έκκληση για προσοχή
Αντίθετα, μια πρόσφατη έκθεση από τη Glassnode υπογράμμισε μετρικές που απαιτούν προσοχή. Η έκθεση τόνισε κινδύνους από την τρέχουσα ανακατανομή της προσφοράς Bitcoin και την έντονη συμπεριφορά ρευστοποίησης κερδών.
Η μετρική Realized Supply Density, η οποία έχει πέσει κάτω από το 10%, δείχνει ότι ένα σημαντικό μέρος της κυκλοφορούσας προσφοράς του Bitcoin βρίσκεται τώρα σε μη πραγματοποιηθέντα κέρδη. Ιστορικά, τέτοιες συνθήκες σχετίζονται με αυξημένη αστάθεια της αγοράς.
Ένας άλλος ανησυχητικός δείκτης είναι το Percent of Supply in Profit (PSIP), που δείχνει ότι πάνω από το 90% της προσφοράς του Bitcoin είναι επί του παρόντος κερδοφόρα — ένα επίπεδο που η Glassnode κατηγοριοποιεί ως “Πολύ Υψηλού Κινδύνου”. Αυτή η φάση συχνά προηγείται διορθώσεων, καθώς οι επενδυτές αναζητούν να κατοχυρώσουν κέρδη.
Επιπλέον, ο δείκτης Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) έχει αυξηθεί στο 0,59, σηματοδοτώντας ακραία αισιοδοξία στην αγορά που θα μπορούσε να αυξήσει την ευαισθησία σε ρευστοποιήσεις.
Παρομοίως, ο δείκτης Realized Profit and Loss Ratio (RPLR) έχει ανέβει πάνω από το 9, υποδεικνύοντας έντονη δραστηριότητα ρευστοποίησης κερδών που μπορεί να υπερβεί τη ζήτηση της αγοράς, οδηγώντας σε πτώση.
Ανακατανομή
Η ανακατανομή της προσφοράς του Bitcoin υπογραμμίζει περαιτέρω αυτές τις τάσεις. Μεταξύ Μαρτίου και αρχών Νοεμβρίου, το Bitcoin διαπραγματεύτηκε σε στενό εύρος μεταξύ $54.000 και $74.000.
Αυτή η παρατεταμένη περίοδος ενοποίησης επέτρεψε την προσφορά να μεταφερθεί σε υψηλότερες βάσεις κόστους, με περίπου 15% της κυκλοφορούσας προσφοράς να συγκεντρώνεται σε αυτό το εύρος.
Ενώ αυτό αντανακλά αυξημένη ανθεκτικότητα της αγοράς, επίσης ενισχύει τους κινδύνους που σχετίζονται με το μεγάλο ποσοστό προσφοράς που βρίσκεται τώρα σε κέρδος.
Παρά αυτά τα προειδοποιητικά σημάδια, ορισμένοι δείκτες υποδεικνύουν ότι οι πιέσεις της αγοράς μπορεί να μειωθούν. Τα Realized Profits, που μετρούν τα κέρδη σε δολάρια από συναλλαγές on-chain, έχουν πέσει απότομα από $10,5 δισ. ημερησίως κατά τη διάρκεια της ανόδου σε $2,5 δισ. — μείωση 76%.
Επιπλέον, τα επιτόκια χρηματοδότησης διαρκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, που δείχνουν ζήτηση μόχλευσης, έχουν αρχίσει να σταθεροποιούνται, υποδεικνύοντας πιθανή μείωση της κερδοσκοπικής συμπεριφοράς. Οι μεικτές ενδείξεις από αυτές τις μετρικές υπογραμμίζουν την πολυπλοκότητα των τρεχουσών συνθηκών της αγοράς του Bitcoin.
