Σε ανάρτηση στην πλατφόρμα X, η Ethena Labs, η οποία βασίζεται στο blockchain του Ethereum, ανακοίνωσε την επικείμενη κυκλοφορία του stablecoin USDe, που είναι συνδεδεμένο με το δολάριο ΗΠΑ.
Σε αντίθεση με παραδοσιακά stablecoins που υποστηρίζονται από αποθέματα νομισμάτων fiat, όπως το Tether (USDT) και το USD Coin (USDC), το USDe έχει σχεδιαστεί κυρίως ως περιουσιακό στοιχείο που παράγει απόδοση, βασιζόμενο στις ανταμοιβές staking του Ethereum (ETH).
Το USDe,σύμφωνα με το crypto.news, παρέχει ελκυστική ετήσια απόδοση έως και 29%, κρατώντας τις ανταμοιβές staking απομονωμένες από το αρνητικό χρηματοδοτικό επιτόκιο του ETH. Αυτή η διπλή στρατηγική απόδοσης καθιστά το USDe ένα χρηματοοικονομικό εργαλείο υψηλής απόδοσης στον χώρο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi).
Στατιστικά στοιχεία και ανταγωνισμός
Η ζήτηση για το USDe έχει αυξηθεί ραγδαία, καθιστώντας το το τρίτο μεγαλύτερο stablecoin συνδεδεμένο με το δολάριο, ξεπερνώντας το DAI, που διαθέτει κεφαλαιοποίηση αγοράς 4,7 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, παραμένει πίσω από το USDT και το USDC, που έχουν κεφαλαιοποίηση 135 δισ. και 40 δισ. δολαρίων αντίστοιχα. Σύμφωνα με τα δεδομένα του CoinMarketCap, ο όγκος συναλλαγών του USDe αυξήθηκε κατά 24,27% το τελευταίο 24ωρο, φτάνοντας τα 171,09 εκατομμύρια δολάρια, δείχνοντας αυξημένη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία με απόδοση.
Βιωσιμότητα του μοντέλου του USDe
Οι επικριτές έχουν συγκρίνει το USDe με το Terra-Luna, το οποίο κατέρρευσε το 2022 λόγω ενός μη βιώσιμου μοντέλου ανάπτυξης. Η κατάρρευση του Terra αποδόθηκε στην αδυναμία του να διατηρήσει την ισοτιμία του με το δολάριο σε πτωτική αγορά. Παρόμοιες ανησυχίες έχουν εκφραστεί για το USDe.
Το USDe χρησιμοποιεί μια στρατηγική delta-neutral, που εξισορροπεί μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες θέσεις σε Bitcoin (BTC) και ETH για να διατηρήσει τη σταθερότητα και την απόδοσή του. Η Ethena διαχειρίζεται τις θέσεις stETH μέσω κεντρικών ανταλλακτηρίων (CEX). Σε περίπτωση πτώχευσης ενός CEX, οι θέσεις αυτές μπορεί να παραμείνουν εκτεθειμένες, προκαλώντας μη πραγματοποιηθέντα κέρδη ή ζημίες.
Σε ανοδικές αγορές, η στρατηγική αποδίδει καλά λόγω των θετικών χρηματοδοτικών επιτοκίων, ενώ σε πτωτικές αγορές, όπου τα χρηματοδοτικά επιτόκια γίνονται αρνητικά, η απόδοση μπορεί να μειωθεί σημαντικά.
