Πριν από έναν χρόνο, ο Jerome Powell ξεκαθάρισε το έργο του και αυτό των συναδέλφων του: «Η δουλειά της Fed είναι να μειώσει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2% και θα το κάνουμε», είπε.
Αν και ο πληθωρισμός έχει μειωθεί, δεν έχει φτάσει ακόμη σε αυτό το επίπεδο. Επιπλέον, το λιγότερο εξετασμένο σκέλος της διπλής εντολής της Fed —η ανεργία— αρχίζει να προκαλεί προβλήματα.
Αυτό το γεγονός έχει οδηγήσει τον διευθύνοντα σύμβουλο της JPMorgan Chase, Jamie Dimon, να αμφισβητεί αν το έργο της Fed είναι καν εφικτό.
Μιλώντας στο CNBC σε συνέντευξη που δημοσιεύθηκε χθες, ο 68χρονος Dimon είπε: «Υπάρχει πολλή αβεβαιότητα εκεί έξω. Πάντα αναφέρω τη γεωπολιτική, τα ελλείμματα, τις δαπάνες, τη συρρίκνωση του ισολογισμού, τις εκλογές – όλα αυτά προκαλούν ανησυχία στις αγορές, οπότε θα πρέπει να περιμένουμε και να δούμε.»
«Θα φτάσει ο πληθωρισμός πραγματικά στο 2%;» συνέχισε ο βετεράνος της Wall Street. «Είμαι λίγο σκεπτικός γι’ αυτό.»
Αυτό το σκεπτικισμό το αποδίδει σε μελλοντικούς παράγοντες: «Δεν κοιτάζω τόσο τα βραχυπρόθεσμα δεδομένα, αλλά τα πράγματα που προκαλούν πληθωρισμό και βρίσκονται στο μέλλον.»
«Τα ελλείμματα, οι δαπάνες, η πράσινη οικονομία, ο επανεξοπλισμός του κόσμου. Αυτά δεν έχουν συμβεί ακόμα, αλλά θα συμβούν — και δεν είναι πραγματικά αποπληθωριστικά.»
Ο Dimon, που επανειλημμένα τονίζει την προετοιμασία της JPMorgan για μια σειρά οικονομικών αποτελεσμάτων, δεν είναι τόσο βέβαιος όσο οι συνάδελφοί του για μια «ήπια προσγείωση» της οικονομίας. Ενώ αναλυτές όπως αυτοί της UBS βλέπουν την ήπια προσγείωση ως τη βασική περίπτωση, ο Dimon της δίνει πιθανότητες μεταξύ 35% και 40%.
«Είναι πάντα καλό να κοιτάς τις πιθανότητες για αυτό που πιστεύεις αντί να είσαι βέβαιος ότι θα συμβεί το ένα ή το άλλο», πρόσθεσε ο Dimon. «Υπάρχει πάντα ένα ευρύ φάσμα πιθανών αποτελεσμάτων και θα τα περάσουμε όλα αυτά. Είμαι αρκετά αισιόδοξος ότι αν έχουμε μια ήπια ύφεση, ακόμα και μια πιο σκληρή, θα είμαστε εντάξει.»
Ο Dimon ανέφερε επίσης ότι η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων πριν ο πληθωρισμός φτάσει στο 2% είναι υπαρκτή. Ο Powell είχε δηλώσει πως αν η τάση του πληθωρισμού κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση, θα μπορούσε να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων πριν ο στόχος επιτευχθεί.
Αυτό φέρνει στο προσκήνιο την ευαίσθητη ισορροπία μεταξύ της απασχόλησης και του πληθωρισμού. Εάν τα ποσοστά απασχόλησης είναι υψηλά, αυτό δείχνει ότι η οικονομία παραμένει ισχυρή. Ωστόσο, η μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να αναζωογονήσει την οικονομική δραστηριότητα, κάτι που θα μπορούσε να προκαλέσει γρήγορη ανάκαμψη των τιμών.
Αυτή η ισορροπία είναι από τους λόγους που οι ειδικοί ζητούν μεγαλύτερη ευελιξία στους στόχους. Ο Mohamed El-Erian, κύριος οικονομικός σύμβουλος της Allianz, είναι από τους υποστηρικτές αυτού του πλάνου, υποστηρίζοντας ότι το βέλτιστο μεσοπρόθεσμο επίπεδο πληθωρισμού για τις ΗΠΑ είναι κοντά στο 3% και όχι στο 2%.
Πηγή: Fortune
